[股市纵横] 红三兵收复年线 27亿资金集结三行业159只股

电子信息

层次与规模将提升

据《证券日报》市场研究中心统计，上周A股市场31类行业板块中，电子信息最受主力资金青睐，位列周大单资金净流入冠军，周大单资金累计净流入61474.25万元，电子信息指数也表现较好，周累计涨幅达3.10%，跑赢同期上证指数2.3个百分点，累计换手率达8.49%。

具体个股来看，上周134只交易的电子信息股中有76只被大单资金积极介入，占比56.72%，合计大单净流入达12.46亿元。其中，周大单资金净流入最高的十只个股分别为：中科三环[27.35 -2.01% 股吧](25653.09万元)、瑞丰光电[18.55 -2.73% 股吧](7468.67万元)、风华高科[11.71 0.26% 股吧](6629.57万元)、超声电子[15.45 -2.22% 股吧](6132.92万元)、正海磁材[33.50 1.36% 股吧](4971.06万元)、明家科技[16.25 -3.10% 股吧](4880.10万元)、远望谷[23.40 0.00% 股吧](4784.58万元)、深天马A[12.16 -0.33% 股吧](4050.91万元)、横店东磁[30.53 -0.23% 股吧](4000.69万元)、天通股份[14.02 -1.48% 股吧](3734.80万元)。

新应用推动全球电子行业不断成长。从历史上看，行业不断成长的重要推手就是新技术新产品的应用和推广。PC的推广、手机的普及以及NB的广泛应用是信息技术行业成长的三个重要推动因素。

其中，以苹果iPhone和iPad为代表的智能手机和平板电脑将成为推动信息技术行业发展的又一新力量。相比传统以性价比为核心的竞争模式，苹果更注重用户体验，这种新的商业模式推动了新技术的应用普及(如触摸屏)，进而也提升了产品和整个行业的价值。

“十二五”期间，在经济结构调整的背景下，电子产业将继续向产业链的上游迈进，电子行业的层次和规模均将得到进一步提升。2010年10月发布的《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》指出要大力扶持发展新一代信息技术等七大战略性新兴产业，新一代信息技术包括下一代通信网络、物联网、三网融合、云计算、新型平板显示、高性能集成电路和高端软件等。

联合证券在行业的下半年投资报告中指出，2011年，随着外部冲击消减，在行业需求步入平稳增长、同时供给扩张回归理性的背景下，电子行业景气重新步入理性，将会保持行业自身正常成长。尽管行业整体景气度回归正常，但是不同子行业景气度仍会呈现结构性差异。智能终端产业链相关的子行业、安防和金融电子等子行业仍然保持好的景气度。

同时，联合证券基于行业景气回升和估值角度，看好三季度电子行业可能会出现的系统投资机会。投资主线沿两个维度展开：一是基于技术革新引领潮流，以及经济结构调整转型的背景，优先选择景气度高的子行业以及行业龙头；另一是从估值的维度，选择错杀的价值投资机会，以及确定性高的成长投资机会。投资组合：重点推荐周期性子行业中与智能手机和平板电脑相关的产业，包括触摸屏、连接器等子行业；重点推荐成长性子行业中的安防和金融电子等。重点公司：大华股份[46.73 -3.75% 股吧]、大族激光[13.51 1.12% 股吧]、水晶光电[37.99 -1.83% 股吧]、新国都[21.95 2.47% 股吧]、英唐智控[20.65 -1.20% 股吧]和莱宝高科[33.62 0.51% 股吧]。

广发证券[36.32 -0.25% 股吧]在报告中建议重点关注成长确定性强的个股以及高成长性的领域。1.产能转移的功率器件领域，建议关注士兰微[18.14 -2.16% 股吧]、台基股份[23.10 -0.82% 股吧]等；2.业绩高成长确定性较强的个股，建议关注莱宝高科、长信科技[22.91 0.22% 股吧]、水晶光电、兴森科技[26.65 2.38% 股吧]等；3.高成长中的半导体照明领域，建议关注鸿利光电[18.20 -1.99% 股吧]、瑞丰光电等；4.快速成长的锂电池板块个股，建议关注欣旺达[17.86 -1.92% 股吧]、亿纬锂能[18.25 -1.24% 股吧]、德赛电池[26.40 1.11% 股吧]等
酿酒食品 白酒、葡萄酒受益结构升级

据《证券日报》市场研究中心统计，上周A股市场31类行业板块中，酿酒食品位列周大单资金净流入亚军，周大单资金累计净流入3.43亿元，酿酒食品指数[2666.33 0.61%]也表现良好，周累计涨幅达2.10%，跑赢同期上证指数[2816.69 -0.12%]1.3个百分点，累计换手率达7.11%。

具体个股来看，上周74只交易的酿酒食品股中有43只被大单资金积极介入，占比58.11%，合计大单净流入达10.10亿元。其中，周大单资金净流入最高的十只个股分别为：商业连锁(26833.28万元)、广弘控股[0.00 0.00% 股吧](9226.91万元)、五粮液[38.15 1.87% 股吧](7673.62万元)、东凌粮油[22.29 0.50% 股吧](7071.03万元)、光明乳业[9.53 -0.21% 股吧](6144.85万元)、金种子酒[18.23 -0.98% 股吧](4973.76万元)、顺鑫农业[18.93 -0.63% 股吧](4713.17万元)、山西汾酒[79.90 3.36% 股吧](3106.89万元)、维维股份[5.90 5.73% 股吧](2759.20万元)、青岛啤酒[37.19 1.20% 股吧](2000.88万元)。

由于白酒是民族产业，受益于中国人的餐饮习惯和社交，白酒的结构升级会一直延续。其中，近几年200-600元价位次高端白酒持续放量的原因是：中产群体人数快速上升、超高端不断提价后让部分消费者感觉次高端白酒性价比更高、消费升级后部分中高端、中低端消费者专为消费次高端。由此，市场分析人士认为，中国白酒下一个故事是“次高端的全国化和行业整合”，谁有能力打造次高端的全国化品牌、谁有能力不断进行收购兼并等行业整合，那么谁就有希望成为五年后的王者。

从啤酒行业看，申银万国[2.86 -1.04%]指出，总量升级空间不大，结构升级尚有空间。旺季来临前夕相对优选品牌溢价和成本转嫁能力强的青岛啤酒。行业不利因素是下半年成本压力有所上升。

同时指出，葡萄酒行业总量升级与结构升级空间兼备。但国产葡萄酒行业同时面临全球竞争。并且政策大环境使乳制品行业竞争格局进一步向行业龙头倾斜。

另外，我国屠宰行业集中度低，热鲜肉升级到冷鲜肉是未来方向。肉制品深加工率还有待提高，高温肉制品向低温肉制品过渡是未来方向。因母猪存栏量持续下降等因素下半年猪价仍将高位运行，肉制品企业短期仍面临成本压力。

申银万国在行业半年报中预计下半年食品饮料行业有板块性机会，五个理由是：1.旺季来临、提价预期再现、2012年盈利预测上调、估值切换至2012年市盈率后发现并不贵、中报业绩再次验证。二季度加仓后建议7月份择机继续增持，四季度冲高时或提价利好兑现时可适当减持。2.紧抓消费升级主线，寻找结构升级和总量升级中最受益的品种。总体而言，白酒、葡萄酒受益于结构升级(消费价位往上平移+提价)，乳制品、肉制品受益于总量升级(人均消费量提升)。在中产阶级崛起的背景下，消费升级这股力量有望不断超预期，次高端白酒最为受益，未来几年有望持续高增长。3.看好三类企业：(1)次高端酒水中的洋河股份[134.05 0.67% 股吧]、山西汾酒、古井贡酒[91.27 5.58% 股吧]、张裕A[105.05 0.50% 股吧]等；(2)超高端白酒贵州茅台[198.96 1.95% 股吧]、五粮液、泸州老窖[47.47 0.79% 股吧]；(3)食品子行业的龙头企业，如伊利股份[19.15 1.00% 股吧]、双汇发展[68.55 -1.10% 股吧]等。4.重点关注市盈率低且未来成长性好的品种，同时兼顾中报业绩。看18个月，洋河股份、伊利股份、山西汾酒、古井贡酒等中线仍有较大“预期差”的品种有望涨幅靠前。5、短期建议重点关注中报净利润预计增长60%以上的公司，如洋河股份、山西汾酒、古井贡酒、伊利股份、金种子等。

商业连锁 增长稳健 估值优势显现

据《证券日报》市场研究中心统计，上周A股市场31类行业板块中，商业连锁位列周大单资金净流入季军，周大单资金累计净流入3.18亿元，商业连锁指数也表现出众，周累计涨幅达4.10%，跑赢同期上证指数[2816.69 -0.12%]3.13个百分点，累计换手率达6.41%。

具体个股来看，上周66只交易的商业连锁股中有40只被大单资金积极介入，占比60.61%，合计大单净流入达4.88亿元。其中，周大单资金净流入最高的十只个股分别为：苏宁电器[13.37 2.45% 股吧](7312.20万元)、豫园商城[12.59 4.92% 股吧](4778.80万元)、民生投资[8.14 -0.61% 股吧](2519.10万元)、银座股份[21.96 0.14% 股吧](2469.31万元)、友好集团[13.76 -1.36% 股吧](2382.00万元)、吉峰农机[14.54 1.39% 股吧](2352.64万元)、文峰股份[20.00 5.54% 股吧](2197.23万元)、鄂武商A[0.00 0.00% 股吧](2044.27万元)、通程控股[8.27 0.85% 股吧](1949.14万元)、广州友谊[24.00 2.13% 股吧](1796.30万元)。

近日，全国人大常委会通过了关于修改个人所得税的决定，根据决定：每月工资以及薪金所得扣除费用后，减去3500元后的余额为应纳税所得额。市场分析人士指出，减税会进一步刺激消费欲望，商业连锁将因此受益。

行业上半年增长强劲，预计下半年增速将略有回落。业内人士分析，前5月社销总额累计同比增长16.6%，剔除汽车和石油后，5月限额以上企业零售额同比增长21.81%，累计同比增长约22%，在通胀和收入效应刺激下，行业上半年增长强劲。下半年随着通胀回落及经济增速下滑，行业增速或将下滑，但仍稳健，预计全年社销总额增速为16.31%，剔除汽车和石油后，日常消费品仍将保持20%左右的稳健增长。

其中，百货首选低估值、公司治理较好的区域龙头。中信证券[12.91 -0.92% 股吧]报告认为，上半年百货子行业增势最为强劲，收入增速中枢在25%左右。目前中国百货前三强CR3市场份额仅为5.6%，远低于法、韩、德、美、日92.5%、77.5%、75.2%、42.6%、23.0%的比例，未来集中度有较大提升空间。随着“十二五”居民收入倍增计划的落实和中西部经济的崛起，中西部百货也更加受益。重点关注区域性扩张能力强、治理较好、激励到位的优秀区域龙头。

超市与家电连锁方面，中信证券建议关注供应链管理能力强的公司。受益于通胀,上半年超市企业同店销售增速10%-15%，但租金和人工成本上涨压力显现。目前超市整体估值较高，建议待回调后三季度开始关注跨区域扩张能力好、供应链管理能力强的公司。

家电及IT连锁方面，中信证券认为行业集中度低，市场空间大。苏宁、国美两强市占率CR2=14%，远低于美日40%的水平，行业集中度提升是必然趋势，随着行业龙头公司渠道下沉、产业链深入整合，龙头公司将强者恒强。

中信证券在行业下半年投资策略报告维持行业“强于大市”评级。测算预计重点覆盖的公司未来3年复合增速均值为28.71%，2011-2012年市盈率中值分别为24、20倍，与大盘估值的比价倍数为1.53倍，行业增长稳健，估值合理。并建议积极关注估值安全、业绩高速成长且确定性比较强，或后续有事件刺激的公司，如海宁皮城[25.48 2.33% 股吧]、苏宁电器、宏图高料、欧亚集团[30.21 0.77% 股吧]、新华百货[29.25 2.67% 股吧]、百联股份[16.59 2.60% 股吧]、合肥百货[19.95 2.26% 股吧]、永辉超市[26.71 -2.05% 股吧]等。